b) Une interprétation théorique contestable : les conséquences attachées aux imperfections de la zone euro au regard de la théorie des zones monétaires optimales
Il est peu contestable que la zone euro n'est pas une zone monétaire optimale. Ainsi, il est justifié que les Etats disposent de larges marges de manoeuvre de politique budgétaire.
Pour autant, il faut aussi considérer l'efficacité de la politique budgétaire. Laisser à la disposition des Etats une politique sans réunir les conditions de son efficacité n'a pas de sens.
Si l'on estime que la coordination des politiques économiques est une condition de l'efficacité des politiques budgétaires nationales, comme c'est le cas dans le présent rapport, alors les lacunes de la zone euro du point de vue de ce qui forme une zone monétaire optimale, conduisent, au contraire, à plaider pour une forte coordination des politiques économiques .