C. LE REDÉMARRAGE DE L'EUROPE

Europe, Etats-Unis, Japon, quelques caractéristiques comparées

 

Euro-11

EUR 15

Etats-Unis

Japon

1. Population (1997)

 
 
 
 

- En millions d'habitants

290,5

374,2

268,0

126,2

- En % de la population mondiale

5

6,5

4,6

2,2

2. Produit intérieur brut (PIB 1997)

 
 
 
 

- En milliards d'écus

5.549

7.164

6.899

3.699

- En % du PIB mondial

16

20

21

8

- PIB par habitant, en milliers d'écus

19,1

19,0

25,8

29,3

- PIB par habitant, Euro-11 = 100

100

98,9

144,2

116,3

3. Exportations de biens (1997)

 
 
 
 

- En % des exportations mondiales (1)

19,5

-

14,8

9,7

- En % du PIB (2)

13,7

9,7

9,5

10,3

4. Encours des titres d'Etat (en mrds d'écus)

3.277

4.091

6.635

2.826

5. Capitalisation sur les marchés d'actions (en mrds écus)


2.705


4.942


9.497


1.839

6. Réserves de change (en mrds d'écus)

380

455

122

205

(1) Exportations en dehors de la zone euro ;

(2) Euro-11 : exportations en dehors de la zone euro ; EUR 15 : exportations en dehors de l'UE.

Source : Services de la Commission

1. Une accélération de la croissance

La situation économique en Europe s'améliorerait. Le cadrage économique proposé par le gouvernement décrit une accélération de la croissance dans l'Union européenne comme dans la zone euro. Ce regain contribuerait au rééquilibrage anticipé par beaucoup des pôles de croissance dans le monde.

Croissance du PIB en Europe (1)

 

1998

1999

2000

Union européenne (à 15)

2,8

1,9

2,7

Zone Euro (à 11)

2,8

2,0

2,7

(1) en volume

Source : MEFI


Le parallélisme des grandes évolutions conjoncturelles en Europe doit à ce stade être souligné. Les mêmes causes y produisent peu ou prou les mêmes effets.

Equilibre emplois-ressources de la zone euro à 11

Taux de croissance volume

1997

1998

1999

2000

Consommation privée

1,5

2,7

2,6

2,6

Consommation publique

0,4

1,3

1,6

1,4

FBCF

2,2

3,8

3,6

4,6

FBCF équipement

4,0

7,5

4,0

5,0

Exportations

10,2

6,3

3,5

5,1

Importations

8,9

7,9

4,4

5,8

Demande intérieure hors stocks

1,4

2,6

2,6

2,9

Demande intérieure

2,1

3,3

2,4

2,9

PIB

2,6

2,8

2,1

2,7

Contributions

1997

1998

1999

2000

Demande intérieure hors stocks

1,4

2,5

2,5

2,7

Variations de stocks

0,6

0,7

- 0,2

0,1

Solde extérieur

0,5

- 0,4

- 0,3

- 0,1

Source : OCDE, comptes nationaux, Direction de la Prévision

Toutefois, la situation conjoncturelle des différentes économies européennes reste contrastée ce qui est aussi le reflet de différences structurelles importantes.

2. Une situation conjoncturelle néanmoins contrastée

Derrière les similitudes du " phasage " de l'activité, la situation conjoncturelle en Europe offre en effet des contrastes.

Croissance du PIB dans la zone euro

(en %)

 

1996

1997

1998

1999

2000

Zone euro

1,6

2,6

2,8

2,1

2,7

Allemagne

1,3

2,2

2,8

1,5

2,3

France

1,3

2,2

3,1

2,3

2,8

Italie

0,7

1,5

1,4

1,5

2,5

Espagne

2,4

3,5

3,8

3,4

3,4

Pays-Bas

3,1

3,7

3,5

2,4

2,6

Belgique

1,3

3,0

3,1

2,0

2,5

Compte tenu de leur importance relative, la situation économique de l'Allemagne et de l'Italie, qui représentent 51,1 % du PIB de la zone euro (ces deux pays et la France totalisent près des ¾ du PIB de celle-ci), appelle une attention particulière.

On doit le souligner alors que la prévision de croissance dans la zone euro pour l'an prochain est entièrement tributaire d'un net redémarrage de l'activité dans ces deux pays, la croissance devant passer de 1,5 à 2,3 et 2,5 % en Allemagne et en Italie respectivement.

Ce sursaut suppose une vraie rupture pour l'Italie dont le taux de croissance n'a pas, au cours des quatre dernières années, dépassé 1,3 % en moyenne annuelle, et une nette accélération de l'activité en Allemagne.

La convergence au terme de laquelle l'adoption de l'euro a pu concerner 11 Etats européens n'est toutefois pas telle que les économies européennes aient réglé tous leurs problèmes structurels et présentent une unité de visage sur le plan de leurs caractéristiques économiques.

Celles-ci apparaissent marquées de similitudes mais aussi de différences.

Caractéristiques structurelles : similitudes et différences

1998

Belgique

Allemagne.

Espagne

France

Irlande

Italie

Luxemb.

Pays-Bas

Autriche

Portugal

Finlande

Zone euro

Part du PIB a)

3,9

33,0

8,6

22,2

1,3

18,1

0,3

5,9

3,3

1,7

1,9

100

Ouverture b)

25,6 c)

12,6

8,7

10,2

38,7

10,3

-

24,2

11,4

9,6

20,5

12,9

Interdépendance d)

39,3 c)

10,2

11,5

10,9

19,6

9,2

-

29,9

19,0

19,0

9,9

13,1

FCBF e)

18,2

19,5

21,1

17,1

19,3

16,8

22,7

20,0

24,1

25,7

17,5

18,8

- du secteur public f)

1,5

1,8

3,0

2,8

2,5

2,3

5,0

2,5

2,0

4,1

2,7

2,3

Salaire par personne occupée g)


123


109


74


110


94


90


127


112


103


43


100


100

Productivité h)

116

111

71

112

106

93

125

116

110

41

106

100

Coûts unitaires de main-d'oeuvre i)

105

98

104

99

90

98

102

97

94

105

95

100

Pression fiscale j)

48,3

42,2

36,9

47,6

32,3

42,9

42,5

44,5

46,5

36,5

46,5

43,4

Taux de chômage k)

8,3

9,7

18,9

11,7

8,7

12,0

2,4

4,0

4,4

5,7

11,6

11,0

Taux d'emploi l)

57,3

61,8

48,6

60,1

57,8

51,3

60,6

66,7

69,9

67,5

63,9

58,0

Equivalent plein temps m)

53,0

55,7

46,3

55,4

53,7

49,8

58,1

53,0

65,0

64,6

60,7

53,6

a) PIB nominal pour 1998, en écus

b) Moyenne des importations et exportations de biens hors zone euro, en % du PIB

c) Belgique et Luxembourg

d) Moyenne des importations et exportations de biens dans la zone euro, en % du PIB

e) Formation brute de capital fixe à prix courants, en % du PIB

f) Administrations publiques, en % du PIB

g) Rémunération par personne occupée, en écus courants, Euro-11 = 100

h) PIB nominal per personne occupée, en écus courants, Euro - 11 = 100

i) Rapport des deux chiffres précédents

j) Somme des impôts directs et indirects et des cotisations de sécurité sociale, administrations publiques, en % du PIB

k) Définition d'Eurostat ; en % de la population active civile

l) Taux d'emploi en % de la population en âge de travailler, taux de référence ; chiffres de 1997

m) Taux d'emploi en équivalent plein temps ; chiffres de 1997

Source : Services de la Commission


Cette situation structurelle qui est associée à des divergences conjoncturelles conduit à s'interroger sur les capacités d'un réglage fin de l'économie européenne.

Sur le terrain budgétaire, le pacte de stabilité et de croissance doit permettre la constitution de marges de manoeuvre dans les périodes fastes mobilisables dans l'hypothèse de retournements de conjoncture. Son inspiration keynésienne, dont il n'est pas sûr que tous les responsables de politique économique acceptent la logique en cas d'utilisation de la politique budgétaire à des fins de soutien de l'économie, est toutefois limitée dans son expression par la persistance d'un plafond de déficit public. La question qui, heureusement n'est pas d'actualité, est de savoir si ce plafond n'exercerait pas une contrainte excessive en phase baissière de la conjoncture dans tel ou tel Etat-membre. Elle se pose d'autant plus qu'à l'inverse de la situation observée dans d'autres zones économiques intégrées nul système budgétaire suprême n'existe en Europe pour réguler la zone.

S'agissant de la politique monétaire, l'actualité récente illustre les difficultés de concevoir une politique monétaire unique. La baisse puis la hausse dans les mêmes proportions et à peu de mois d'intervalle du taux d'intervention de la BCE ont été appréciées par les marchés. Mais, la dernière hausse a aussi été l'occasion d'un resserrement des conditions de crédit bancaire dans des pays où aucune menace inflationniste n'est perceptible et où ce durcissement des conditions monétaires ne peut être perçu comme favorisant la croissance économique.

Les thèmes associés à ce dossier

Page mise à jour le

Partager cette page