2. La déflation est pour l'instant écartée par le consensus des conjoncturistes
L'avenir dira qui a raison. Une déflation serait probablement durable, et pourrait conduire à une « décennie perdue », comme le montre l'exemple du Japon dans les années 1990.
Le scénario de la déflation ne constitue cependant à ce stade qu'un aléa. Certes, en 2009 le PIB et les prix ont reculé en Irlande, en Espagne et au Portugal. Cependant, selon le consensus des conjoncturistes 52 ( * ) , cette situation ne devrait plus concerner que l'Irlande en 2010, et ne concernerait plus aucun pays en 2011 (même si la croissance de la Grèce demeurerait négative).
Les prévisions de croissance et d'inflation pour l'Irlande, l'Espagne, le Portugal et la Grèce
(en %)
|
Croissance |
Inflation |
Croissance et inflation négatives |
|||||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2009 |
2010 |
2011 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
|
Irlande |
-7,1 |
-1,1 |
2,4 |
-4,5 |
-0,7 |
1,3 |
X |
X |
|
|
Espagne |
-3,6 |
-0,4 |
1 |
-0,3 |
1,3 |
1,6 |
X |
||
|
Portugal |
-2,7 |
0,5 |
1 |
-0,8 |
0,9 |
1,3 |
X |
||
|
Grèce |
-2 |
-2,6 |
-0,5 |
1,2 |
1,8 |
1,6 |
|||
Source : d'après Consensus Forecasts, avril 2010
* 52 Consensus Forecasts, avril 2010.