2. Stabilité des prix ou non
L'évolution des prix a été différenciée en Europe.
a) L'inflation en zone euro : une stabilité des prix inégalement partagée
Ceci est d'abord observable dans la zone euro et pour ce qui concerne les prix à la consommation .
Le tableau ci-dessous présente les écarts du taux moyen d'inflation par rapport à la moyenne de la zone euro. En prenant pour exemple la Belgique, il montre que la variation totale de l'inflation y a été supérieure de 0,3 point de pourcentage par an à celle de l'ensemble de la zone euro sur la période 1999-2007.
INFLATION EN ZONE EURO (1999-2007) - ÉCARTS À LA MOYENNE
|
Belgique |
0,3 |
|
Allemagne |
- 1,2 |
|
Irlande |
0,8 |
|
Grèce |
1,5 |
|
Espagne |
1,5 |
|
France |
- 0,5 |
|
Italie |
1,7 |
|
Chypre |
- 1,9 |
|
Luxembourg |
1,6 |
|
Malte |
0,4 |
|
Pays-Bas |
0,1 |
|
Autriche |
- 0,5 |
|
Portugal |
0,9 |
|
Slovénie |
3,2 |
|
Finlande |
- 0,8 |
Source : Calculs de la BCE reposant sur les données de la Commission européenne et d'Eurostat
Mais, ce n'est pas la Belgique qui a connu l'écart d'inflation à la hausse le plus substantiel. C'est en Slovénie, en Italie, en Espagne, et Grèce et au Luxembourg que cet écart à la moyenne a été le plus important.
La considération des écarts à la moyenne de l'inflation est intéressante quand on cherche à mesurer l'impact des conditions monétaires et financières (taux d'intérêt et de change) dans une zone monétaire sur la situation de chaque pays et la contribution que chaque pays apporte aux conditions monétaires et financières qui, jusqu'à un certain point, sont homogènes dans une zone monétaire et financière intégrale (voir infra ).
Mais, ces écarts n'ont pas une signification économique en soi si l'on souhaite appréhender les performances de chaque pays au regard d'un objectif de stabilité des prix , objectif qui est celui que les traités européens fixent à l'Union européenne s'agissant de l'inflation.
Tout d'abord, la moyenne servant de référence résulte de l'agrégation de performances d'inflation qui, sous l'angle de la stabilité des prix, peuvent être, isolément considérées, très inégales, les unes témoignant d'excès par le bas (insuffisance d'inflation), les autres d'excès par le haut (inflation excessive), les dernières étant satisfaisantes (stabilité des prix).
En bref, la moyenne de l'inflation en Europe n'est pas en soi un critère de stabilité des prix et les écarts à cette moyenne ne permettent donc pas de juger des performances de chacun des pays.
En outre, il est normal de constater certains écarts d'inflation dans une union monétaire dans la mesure où ils correspondent à un ajustement des prix d'équilibre relatifs entre régions et entre secteurs, en lien notamment avec des processus de rattrapage ou, plus généralement, d'écarts de productivité entre régions ou secteurs d'une union monétaire.
Quoiqu'il en soit, si une certaine convergence est intervenue, les prix à la consommation ont connu des évolutions disparates dans la zone euro.
PRIX À LA CONSOMMATION DANS LA ZONE EURO (1992-2009)
|
1992-96 |
1997-2001 |
2002-06 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
|
|
Belgique |
1,8 |
1,7 |
2,2 |
1,7 |
2,5 |
2,8 |
2,5 |
|
Allemagne |
2,4 |
1,0 |
1,4 |
1,5 |
1,6 |
1,5 |
1,4 |
|
Irlande |
2,6 |
4,0 |
3,0 |
4,1 |
1,6 |
1,7 |
2,2 |
|
Grèce |
11,6 |
4,4 |
3,0 |
2,8 |
2,5 |
3,7 |
3,5 |
|
Espagne |
4,9 |
2,8 |
3,3 |
3,1 |
3,6 |
3,4 |
3,4 |
|
France |
1,6 |
0,9 |
1,7 |
1,9 |
1,9 |
1,8 |
1,9 |
|
Italie |
5,1 |
2,4 |
2,7 |
2,8 |
2,6 |
2,4 |
2,7 |
|
Chypre |
- |
2,3 |
2,7 |
4,0 |
1,9 |
2,7 |
2,6 |
|
Luxembourg |
2,8 |
2,3 |
2,2 |
2,1 |
2,6 |
2,9 |
3,0 |
|
Malte |
- |
1,9 |
2,0 |
0,8 |
2,3 |
2,5 |
2,4 |
|
Pays-Bas |
2,4 |
2,9 |
2,1 |
2,4 |
1,0 |
2,1 |
2,3 |
|
Autriche |
2,8 |
1,4 |
1,6 |
1,6 |
1,9 |
1,7 |
1,6 |
|
Portugal |
5,7 |
2,8 |
2,9 |
2,9 |
2,5 |
2,5 |
3,3 |
|
Slovénie |
45,7 |
7,6 |
4,1 |
5,2 |
3,0 |
2,4 |
2,5 |
|
Finlande |
1,9 |
2,5 |
0,9 |
- 0,4 |
1,0 |
0,1 |
1,4 |
|
Zone euro |
- |
1,7 |
2,1 |
2,1 |
2,1 |
2,1 |
2,2 |
Source : Commission européenne