3. Une convergence récente de la productivité aux États-Unis et dans la zone euro
Il se trouve qu'on observe, aux États-Unis, une baisse notable de la productivité du travail depuis 2005 , dont la dernière révision annuelle 58 ( * ) des comptes nationaux souligne l'acuité :
UNE BAISSE MARQUÉE DE LA PRODUCTIVITÉ PAR TÊTE AUX ÉTATS-UNIS
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2004 |
2005 |
2006 |
1 er semestre 2007 |
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Taux (avant révision) |
2,8 % |
1,6 % |
1,5 % |
0,5 % |
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Taux (après révision) |
2,5 % |
1,5 % |
1 % |
0,3 % |
Source : Bureau of Economics Analysis
Cette diminution traduit une augmentation de l'emploi parallèle à un moindre accroissement de la production. Or, ni le nombre d'heures travaillées ni d'éventuelles mutations sectorielles n'expliquent cette baisse, particulièrement vive dans l'industrie manufacturière et le secteur immobilier.
Dans le même temps, la productivité a accéléré dans la zone euro , passant de 0,2 % en 2002 à 1,4 % en 2006. La tendance paraît être à la poursuite de ce mouvement et, pour la première fois depuis 1995, la croissance de la productivité par tête dans la zone euro pourrait connaître durablement un rythme supérieur à celui des Etats-Unis.
Il convient cependant, afin d'apprécier justement la portée de l'évolution de l'écart de productivité entre les Etats-Unis et l'Europe, d'isoler certains facteurs :
- les écarts de conjoncture, qui sont responsables, à court terme, du cycle de la productivité ( supra ) ;
- le rendement décroissant du temps de travail et du taux d'emploi ( supra ).
En « retranchant » leurs effets, il a été possible de calculer, pour les Etats-Unis et la zone euro, une évolution de la productivité qu'on qualifiera de « structurelle ». La croissance de cette productivité tend à converger depuis 2004 même si, au sein de la zone euro, la situation demeure relativement contrastée.
GRAPHIQUE N° 2
PRODUCTIVITÉ PAR TÊTE CORRIGÉE DU
CYCLE
HORS EFFETS DES VARIATIONS DU TAUX D'EMPLOI
Augmentation en glissement annuel (%)
Sources : BEA, BLS, Eurostat, INSEE, Banque de France, prévisions OCDE
* 58 Révision annuelle des comptes nationaux du Bureau of Economics Analysis de juillet 2007.