C. UN SCÉNARIO DE CROISSANCE NON INFLATIONNISTE
L'économie française progresse au rythme de sa croissance potentielle, le chômage reste à un niveau élevé. Logiquement, cette situation est favorable au maintien de la stabilité des prix.
L'inflation sous-jacente se réduirait, sous l'effet de la réduction de la croissance des coûts salariaux, et sous l'effet d'une appréciation, modérée, de l'euro par rapport au dollar. La stabilisation des cours du pétrole, même au niveau élevé qu'ils ont atteint récemment, ne remettrait pas en cause cette évolution. Au total, l'indice des prix à la consommation ralentirait courant 2003, pour se stabiliser à un niveau proche de 1,6 % en rythme annuel.
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ÉVOLUTION DE L'INFLATION ET DES COÛTS SALARIAUX UNITAIRES (en %) |
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2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
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Prix à la consommation |
1,6 |
1,8 |
1,6 |
1,6 |
1,6 |
1,6 |
1,7 |
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Prix du PIB |
1,4 |
1,9 |
1,9 |
1,7 |
1,7 |
1,7 |
1,7 |
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Coût salarial par unité produite |
3,6 |
2,9 |
0,5 |
0,9 |
1,1 |
1,3 |
1,7 |
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La modélisation macroéconométrique permet d'examiner des scénarios alternatifs. On a voulu tester cette année, en plus du scénario central, un scénario de baisse franche du chômage d'ici 2007. La réalisation de cet objectif suppose que l'économie française croisse à un rythme de 3 % par an entre 2004 et 2007. La modélisation de l'OFCE suggère qu'un tel scénario n'est pas inenvisageable, mais qu'il exige de réunir des conditions à la probabilité incertaine.