B. LE PREMIER SEMESTRE 2000 OU LE RETOUR DES INCERTITUDES CONJONCTURELLES
Les perspectives de croissance pour l'année en cours sont marquées par le retour des incertitudes au cours du premier semestre 2000.
Ces incertitudes ont provoqué une révision à la baisse des perspectives de croissance pour l'année en cours, retenues par le gouvernement dans le cadre de la préparation du projet de loi de finances pour 2001.
Cette révision apparaît d'ores et déjà insuffisante aux yeux de l'INSEE.
1. Révision et " contre-révisions "
Une révision à la baisse des perspectives de croissance est intervenue dans le cadre de la préparation du projet de loi de finances pour 2001. Elle a succédé à une révision de sens contraire. La forte croissance (+ 4 % en moyenne annuelle) observée au second semestre de 1999 avait conduit le gouvernement à une prévision d'activité plus optimiste que celle établie pour préparer le projet de loi de finances pour 2000.
Celle-ci retenait une augmentation du PIB de 2,8 % en volume. Les perspectives retenues dans le cadre de la première loi de finances rectificative pour 2000 et du débat d'orientation budgétaire pour 2001 étaient nettement plus favorables avec une croissance de 3,6 %.
La première révision de la prévision de croissance du gouvernement pour 2000
(en % et en volume)
|
2000 |
|
|
PIB |
3,6 |
|
Demande intérieure hors stocks |
3,2 |
|
Importations |
9,5 |
|
Dépense de consommation des ménages |
2,9 |
|
Dépense de consommation finale des APU |
1,4 |
|
FBCF totale SNF-EI (1) Ménages hors EI |
6,0 7,2 6,3 |
|
Exportations |
9,2 |
(1) Sociétés non financières - Entrepreneurs individuels
Cette révision était motivée par une amélioration des anticipations sur l'ensemble des compartiments de la demande, particulièrement nette toutefois en matière d'exportations et d'investissement des entreprises.
La préparation du projet de loi de finances pour 2001 a, quant à elle, donné lieu à un exercice de révision des perspectives de croissance pour 2000 de sens contraire.
La révision des prévisions de croissance
pour 2000 intervenue
entre mars et septembre 2000
|
2000 |
|
|
Croissance du PIB (Rapport de printemps) |
3,6 |
|
Contribution de l'environnement international dont : |
0,4 |
|
Demande mondiale |
0,3 |
|
Euro |
0,2 |
|
Prix du pétrole |
- 0,1 |
|
Contribution des modifications de comportement à l'exportation et à l'importation |
- 0,5 |
|
Contribution des nouvelles mesures budgétaires |
0,0 |
|
Contribution du comportement de stockage |
- 0,1 |
|
Croissance du PIB (PLF 2001) |
3,4 |
Source : rapport économique, social et financier - PLF 2001
La révision de la perspective de croissance pour 2000 retenue pour préparer le projet de loi de finances pour 2001 est restée modérée (- 0,2 point de PIB).
Le gouvernement n'a en effet pas retenu d'effets sur la demande intérieure au moment de réviser ses perspectives de croissance. Tous les enchaînements décrits dans le tableau ci-dessus concernent exclusivement les effets de l'environnement international sur l'activité domestique. Si, en outre, sur ce plan, les effets négatifs l'emportent sur les effets favorables, c'est de très peu.
En bref, cette révision, inquiétante en soi, pouvait apparaître dès l'abord comme assez peu convaincante .
C'est ainsi d'ailleurs qu'en a jugé l'INSEE qui, dans son point de conjoncture d'octobre 2000, a été conduit à réviser à la baisse, une nouvelle fois, la perspective de croissance pour l'année en cours.
Celle-ci est désormais de 3,2 %
Perspectives de croissance pour 2000 (octobre 2000)
(aux prix de 1995)
|
2000 |
1998 (1) |
1999 (1) |
2000 |
||||
|
1 er T |
2 ème T |
3 ème T |
4 ème T |
||||
|
PIB (100%) |
0,7 |
0,7 |
0,8 |
0,7 |
3,2 |
2,9 |
3,2 |
|
Importations (26%) |
3,9 |
3,1 |
1,7 |
2,1 |
11,3 |
3,8 |
12,6 |
|
(dont marchandises) (23 %) |
4,7 |
3,0 |
1,8 |
2,3 |
12,3 |
4,7 |
14,0 |
|
Dépense de consommation des ménages (53 %) |
0,8 |
0,2 |
0,8 |
0,6 |
3,5 |
2,3 |
2,6 |
|
Dépense de consommation des administrations |
0,1 |
0,4 |
0,4 |
0,5 |
0,3 |
2,5 |
1,6 |
|
FBCF totale (20 %) |
1,9 |
1,7 |
1,7 |
1,2 |
6,6 |
7,2 |
6,4 |
|
dont : SNF EI (2) (10 %) |
1,4 |
1,9 |
2,1 |
1,9 |
8,3 |
7,6 |
6,6 |
|
Ménages (5%) |
3,0 |
1,2 |
0,8 |
0,3 |
3,6 |
8,2 |
6,2 |
|
Exportations (29 %) |
3,6 |
3,9 |
0,9 |
2,0 |
7,7 |
3,8 |
12,1 |
|
(dont marchandises) (25 %) |
4,4 |
3,8 |
0,8 |
2,2 |
8,8 |
3,8 |
13,2 |
|
Demande intérieure |
0,7 |
0,4 |
1,0 |
0,7 |
3,9 |
2,9 |
3,1 |
|
Contributions |
|||||||
|
Demande intérieure hors stocks |
0,8 |
0,5 |
0,9 |
0,6 |
3,2 |
3,2 |
3 |
|
Variation de stocks |
- 0,2 |
- 0,1 |
0,1 |
0,0 |
0,6 |
- 0,4 |
0,1 |
|
Echange de biens et services |
0,0 |
0,3 |
+ 0,2 |
0,0 |
- 0,6 |
0,1 |
0,2 |
(1) Rappel
(2) SNF EI : Sociétés non financières, Entrepreneurs individuels